El economista jefe en el Instituto de Finanzas Internacionales (IIEF) y exjefe de estrategia del banco Goldman Sachs, Robin Brooks, volvió a expresarse sobre la política cambiaria que llevan adelante el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo.
“Argentina y Brasil están uno al lado del otro y son grandes socios comerciales. Por lo tanto, no tiene sentido que la Argentina sea la moneda de mercado emergente más cara en términos reales (teniendo en cuenta la alta inflación), mientras que Brasil es la más barata. Esto solo termina de una manera: una devaluación explosiva de Argentina…”, afirmó el economista en su cuenta de la red social X.
Ante la respuesta de usuario sobre que “la inflación ha colapsado”, Brooks, expresó: “Stocks versus flujos. La inflación ha bajado un poco, pero la inflación acumulada ha hecho subir el nivel de precios (el stock). Por eso el peso argentino está ahora muy sobrevaluado…”.
Entre diciembre de 2023 y octubre de 2024 el peso artgentino se revalorizó un 40% en términos reales, muy lejos de la moneda de Turquía (+16,5%) y Malasia (+8,5%). de acuerdo con un informe de GMA Capital en base a estimaciones del Bank for International Settlements (BIS).
Pocos días atrás, Brooks había lanzado una advertencia en el mismo sentido sobre la apreciación del peso argentino, pero en relación con la política comercial que llevaría adelante Donald Trump cuando asuma la presidencia de los Estados Unidos, en enero próximo.
“Si la administración entrante de Estados Unidos impone fuertes aranceles a China, se desatará una ola de devaluaciones en todos los mercados emergentes”.
“Lamentablemente, no hay dinero del FMI que pueda proteger a la Argentina de una devaluación si esto sucede. El peso está muy sobrevaluado de todos modos y necesita caer…”, agregó Brooks.
Argentina and Brazil are right next to each other and huge trading partners. So it makes no sense that Argentina is the most expensive EM currency in real terms (factoring in high inflation), while Brazil is the cheapest. This only ends one way: explosive Argentina devaluation… pic.twitter.com/E1OCaly0bz
— Robin Brooks (@robin_j_brooks) December 21, 2024
El impacto de la devaluación del real
En las últimas semanas, el real brasileño se devaluó 29%, volviendo más competitivo al socio principal argentino. Economistas aseguran que este shock externo debilitará a las exportaciones a menos que Javier Milei tome cartas en el asunto.
En el intercambio comercial, la depreciación del real vuelve más caras a las exportaciones argentinas y más baratas a las importaciones desde Brasil, con el consiguiente agravamiento del déficit comercial entre ambos países.
“En términos de reservas internacionales, un saldo comercial negativo con Brasil podría obligar al BCRA a usar más divisas, debilitando su posición externa. A nivel industrial, la pérdida de competitividad amenaza la producción y el empleo. En este contexto, Argentina enfrenta el desafío de manejar la presión cambiaria para mitigar los efectos de la volatilidad brasileña”, afirmó el director del CEPEC, Leo Anzalone.